ETH现货ETF净流入持续走强，以太坊基本面与行情解析

以太坊（ETH）周四一度难以站上2400美元，但以太坊现货交易所交易基金（ETF）持续流入，反映出看涨资金正试图重新夺回市场动能。随着比特币（BTC）回暖至79000美元，以太坊价格也随之反弹，令交易员开始质疑 ETH 是否会尝试冲击3000美元。

周三，ETH 现货 ETF 已连续10天录得净流入，累计达633百万美元。这表明，在 ETH 于1月28日至2月6日期间突然下跌42%后，交易员正逐步重建信心。加密货币市场崩盘削弱了市场对去中心化应用（DApps）的兴趣，这对 ETH 投资者而言尤为沉重。

4月，以太坊网络上的 DApp 收入降至每周1300万美元，较6个月前几乎下降50%。不过，去中心化交易所（DEX）交易量的下滑也同样困扰着其他主要竞争对手，包括 Solana、BNB Chain 和 Hyperliquid。区块链 DApps 每周总收入已降至7300万美元，低于2025年10月的1.3亿美元。

以太坊有望承接 DApps 需求

尽管近期动能偏强，ETH 在2026年年初至今仍下跌22%，而更广泛的加密货币总市值下跌14%。以太坊表现不及预期或可被视为买入机会，尤其是在以太坊网络仍是总锁仓价值（TVL）领先者、且其 Layer-2 解决方案已在 DEX 交易量中获得显著市场份额的背景下。

无论 ETF 资金流入如何，市场对 ETH 看涨杠杆头寸的需求已跌至4个月低点。

周四，ETH 月度期货相较于现货市场的年化溢价（基差率）降至1%，远低于4%的中性阈值。不过，仅因衍生品市场信心不足就断定专业交易员正在为下行做准备，这种判断并不准确。宏观环境的不确定性或许可以解释交易员的谨慎，尤其是在大型科技公司季度财报令投资者失望之后。

区块链周刊称，IBM（IBM US）股价周四下跌近10%，原因是投资者担忧人工智能领域竞争加剧。与此同时，摩根士丹利因市场对该公司不断扩大的 AI 计算数据中心投资的利润率状况和建设成本存在不确定性，下调了甲骨文（ORCL US）的目标价。

以太坊潜在的看涨动能很可能取决于市场对加密货币的风险厌恶情绪下降，因为其相对于部分竞争对手的价格走势显示出明显相似性。近期现货以太坊 ETF 的资金流入虽具参考意义，但不足以支撑脱钩走势，尤其是在 DApps 领域活动尚未出现改善迹象的情况下。

目前没有迹象表明 ETH 将冲向3000美元，但以太坊网络似乎已为未来去中心化计算需求回升做好了准备。