即将到来的比特币国债泡沫可能会与互联网时代相媲美，有 11T 美元的资本追逐 BTC

比特币的平静反弹引起了华尔街及其他地区的关注，但美国 HODL 等 OG 比特币爱好者的一些声音预测，到目前为止我们所目睹的只是爆炸性风暴前的平静。

比特币国债泡沫论点

比特币国债泡沫的论点是，在短短几年内，总额高达 11 万亿美元的企业、机构和可能的主.权资本浪潮可能会涌入比特币。一些预测表明，真正的狂热可能要到 2026 年或更晚才会到来，从而可能使每枚代币的价格高达 100 万美元。

Swan Bitcoin Exchange 解开了这篇论文，研究了支持比特币国债泡沫的信号、机制和现实世界的例子，该泡沫可能与互联网繁荣最疯狂的日子相媲美。让我们来看看。

历史性的积累：从 2.4 吨资产到企业标准

本月，比特币创下 12 万美元以上的历史新高，将其市值推至 2.4 万亿美元，仅次于亚马逊、苹果、Microsoft、Nvidia 和黄金。

然而，这一举动几乎没有引起公众的认识或欣喜若狂。价格以一种安静的方式阶梯式走高，这不是由散户投机引导的，而是由故意的、低调的企业和机构购买引导的。正如斯旺指出的那样：

“这是我们见过的最不欣快的牛市......这是看涨的。

从 Strategy 到 Metaplanet、GameStop 到 Trump Media 等上市公司都在资产负债表上积累比特币，而更新颖的模式，例如 Strive Asset Management 首创的模式，看到公司将现金储备转换为比特币，不是为了投机，而是为了通胀对冲和长期持有。

美元走弱，避险资产减少

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙最近警告说，如果美国不能控制不断膨胀的债务，美国可能会失去其作为世界储备资产的地位。他说：

“我只是不知道六个月后还是六年后会是一场危机，我希望我们能改变债务的轨迹和做市商做市的能力。不幸的是，我们可能需要它来唤醒我们。

截至 2025 财年，美国债务利息支付预计将达到 9520 亿美元，随着美元失去光彩，比特币作为“数字黄金”和储备资产的叙事得到加强。

贝莱德首席执行官拉里·芬克 （Larry Fink） 回应了戴蒙的担忧，他说：

“如果美国不能控制其债务，如果赤字继续膨胀，美国就有可能将这一地位输给比特币等数字资产。”

轻松赚钱的回归

债券市场正在消化降息，这表明最早可能在 2026 年回到“宽松货币”的状况。较低的利率意味着低成本的资本、更多的风险偏好情绪，以及从历史上看，包括比特币在内的资产价格飙升。正如斯旺所观察到的：

“在现代历史上最紧缩的货币政策期间，比特币从 42 美元上涨→ 123 美元。

当流动性重新涌入时会发生什么？

还记得封锁时代吗？当 COVID-19 大流行期间的降息刺.激加密货币市场一次又一次的反弹，最终导致比特币呈抛物线上涨时？随着另一个降息周期可能即将到来，这种设置看起来出奇地相似。

比特币国债泡沫机制

根据 Swan 的说法，大买家大多仍处于观望状态，以敲定合并和法律结构。Nakamoto、Twenty One Capital 和 Strive Asset Management 等公司尚未完全部署资本，但正在准备数十亿美元的授权。

随着代币通过算法“滴灌购买”被企业国库吸收，可用供应会枯竭，而价格却不会大幅飙升。

当有足够多的董事会和主.权国家同时进行“出价”时，价格走势可能会变成“反射性”，即一个实体的购买会引发更多实体追逐比特币，这与 90 年代后期对“互联网故事”的争夺相呼应。

就像每家互联网公司都需要一个“互联网故事”才能在 1999 年生存一样，每家大公司可能很快就会感到制定“比特币战略”的压力。这种“叙事传染”可能会将价格推高到难以想象的高度（远远超出基本面本身所暗示的水平）。

这会导致什么？$1M 比特币及其他

美国 HODL 等公司看到了一条现实的道路：

“我认为财资公司泡沫可以使互联网层面变大。我们可以看到 3-4 年的运行，使比特币远远超过一百万美元。

这并不是孤立的。BitMEX 的 Arthur Hayes 和比特币的长期倡导者 Mark Moss 也预计到 2030 年 BTC 将达到 1,000,000 美元。

那么，我们看到一个可能与互联网时代相媲美的泡沫的开局走势是否合理？这些碎片正在就位。狂热可能还需要一两年的时间，但如果历史押韵，那么爆顶可能会将比特币带到几年前很少有人相信的水平。