顶级比特币矿商 MARA 就国债繁荣和可能的 BTC 价格压力发出警告：“他们不可能都成功”

区块链周刊报道，MARA Holdings 首席执行官 Fred Thiel 周二在反思财资公司。他表示，太多公司急于囤积比特币可能会适得其反，同时也会给 BTC 的价格带来压力。

“当你有很多公司追求它时，任何市场的任何优势都会开始消失......他们不可能都成功，“蒂尔在周二的财报电话会议上说。MARA 的市值超过 60 亿美元，是市值最大的上市比特币矿业公司。它还保持着仅次于 Strategy 的第二大上市公司比特币库存。

Thiel 尊重 Michael Saylor 的战略在开创比特币金库公司模式的同时在创造股东价值方面取得的成功。但太多公司追求相同类型的回报可能会带来风险。

追随 Strategy 的脚步，在唐纳德·特朗普总统上任后比特币价格攀升至历史新高的情况下，在过去一年中，比特币财资公司的累计持有量几乎增加了两倍，达到 774,000 个比特币（超过 900 亿美元），根据 The Block Data Dashboard。Strategy 是迄今为止最大的持有者，拥有超过 620,000 BTC。

据估计，有超过 200 家公司采用了某种形式的加密货币储备策略，其中最集中的是 BTC 金库公司。

不是比特币 ETF

资产净值倍数 （mNAV） 是一种越来越多地用于评估公开交易数字资产库公司健康状况的指标，其计算方法是将组织的企业价值除以其持有的代币价值。 蒂尔警告说，如果市场状况发生变化，一些财资公司的 mNAV 可能会面临压力。

“当他们的 mNAV 变成一种或最坏的情况时，那些持有代币的公司会发生什么，比如 mNAV 为负的时期 Grayscale 发生了什么？他们可能不得不出售这些硬币，“泰尔说。

灰度的比特币信托（股票代码 GBTC）的交易价格一度高于其 mNAV。然而，后来随着竞争的加剧，GBTC 开始以低于 BTC 价格的价格进行交易，灰度被迫停止资金流入。灰度将 GBTC 转变为交易所交易基金，资金流出数十亿美元，而贝莱德和富达的现货比特币 ETF 则增长。

“比特币财资公司不像 ETF，”蒂尔说。

财资公司“有点像 ICO”

如果比特币价格下跌，财资公司遭受的损失可能比 ETF 发行人大得多。

“如果你看到任何下行势头，你可能会看到大量抛售，这只会加速事情的发展，”蒂尔说。“这些资金公司又有点像 ICO，我认为这太好了。毁了每个人的回报。

2017 年的 ICO（即首次代币发行）热潮带来了数十亿美元，但最终崩溃了。许多项目被指控存在欺诈行为。

蒂尔在拥挤的比特币金库公司领域蒙上阴影也可能与他希望将 MARA 定位为更具吸引力的投资有关。

“我们的财政部将我们定位为全球最大的比特币企业持有者之一，我们为此感到自豪，”MARA 在第二季度财报中表示。“但与比特币金库公司不同的是，MARA 的与众不同之处在于我们是如何走到这一步的：我们的大部分比特币都是开采的，而不是购买的。”

但 MARA 还做出了挖矿以外的努力来增加其比特币库存。该公司周一表示，已筹集约 9.405 亿美元，用于资助额外的比特币购买和一般企业用途。

尽管 MARA 报告调整后 EBITDA、收入和净利润创下季度历史新高，但该公司股价在周三的交易中保持相对平静（上涨 2.95%）。

鲸鱼在高峰期抛售

虽然蒂尔认为比特币的价格不会在 BTC 财资公司的泡沫中暴跌，但考虑到最近的交易活动，他似乎认为价格调整可能指日可待。

“当一直持有的鲸鱼出售时，它告诉你一些事情......他们卖到市场上的顶级产品，“他说。“正在购买并希望建立财资公司的人是在绝对市场顶部购买的。在某个时候，需求会动摇。

蒂尔表示，他认为比特币不会下跌 80%。“但它可能会下降 20% [或] 30%，”他说。