随着 K33 发出空头挤压风险预警，比特币创下本十年最长的负资金费率连续纪录
据区块链周刊报道，周三比特币（BTC）价格回升至8.2万美元以上，创下三个多月来的最高水平。据研究与经纪公司K33分析，本十年间最长的连续负资金费率周期可能会加剧轧空风险。
K33 研究主管韦特勒·伦德在一份新的报告中指出，30天平均融资利率连续67天为负值，超过了2020年3月15日至5月16日的持续时间，这反映出尽管比特币价格呈上涨趋势，但市场仍持续采取防御性仓位。
“从历史来看，持续的负融资期往往出现在市场底部附近，这表明当前这类环境对比特币通常会产生积极的方向性影响，”他表示。
该报告显示，类似融资机制的数据一直带来了强劲的正向回报，胜率高于随机买入的日子，且随着持有期延长，胜率还在不断提升。
“这进一步印证了这样一种观点，即负融资反映了过度谨慎的情绪，而这种情绪往往会向利好方向转变，”伦德表示。
表现优于整体市场入场策略
根据K33的数据，这些回报不仅更高，而且更稳定，其平均和中位数表现均优于更广泛的市场入场策略。
伦德指出，从30天到360天的周期来看，在30天融资利率为负的时期买入比特币的投资者，胜率达到83%至96%；而在2018年10月至今的任意日期随机买入的投资者，胜率仅为55%至70%。数据显示，在融资利率为负的环境下买入后的收益中位数和平均值，比随机买入的收益高出1.84倍至6.27倍。
“这凸显出，在当前这类环境下买入比特币，其上行风险溢价远高于随机买入比特币，”他表示。
伦德认为，从时机选择和风险规避的角度来看，负资金费率制度也颇具价值——在负资金费率环境下买入比特币，所有时间维度的平均最大回撤幅度更低，且处于水下的平均时长也更短。
“所有过往与当前相似的政权都被证明是值得坚定配置的极具吸引力的领域，这并非源于技术形态的分析，而是来自实际交易员在衍生品交易中支付的具体利率，因此真实反映了市场情绪。”伦德总结道。
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