2025年6月23日,The Blockchain Group通过发行80.69万股新普通股,完成募资410.7万欧元(含股本溢价),资金将全部用于购买比特币。
截至6月25日,该公司比特币总持有量增至 1,728枚,平均购入成本约 90,155欧元/枚,总价值约 1.558亿欧元。
融资模式特点
此次募资属于 “按市价发行(ATM)”机制的一部分,允许公司根据市场行情灵活分批发行新股,由合作方(如资产管理公司TOBAM)全权认购。
此前,ALTBG已通过类似机制完成多轮融资,例如6月12日通过股权和可转债结合的方式融资 970万欧元,新增约80枚BTC。
战略目标与对标样本
ALTBG效仿美国上市公司 MicroStrategy(现Strategy)的模式,以 “最大化每股比特币数量”为核心目标,通过融资持续增持BTC,并将其作为企业资产负债表的核心储备资产。长期计划:到2029年持有2.1万至4.2万枚BTC,2033年目标增至 17万至26万枚(占比特币总供应量的约1%),并承诺永不抛售。
融资工具创新
采用 可转换债券、优先股、认股权证 等混合工具,降低融资成本并吸引机构投资者。例如:
TOBAM 以30%溢价认购可转债,并获得潜在39%的股权;Blockstream CEO Adam Back等加密领域重量级人物参与低价转股,增强市场信心。
融资年利率低至2.5%,远低于法国中小企业平均水平,凸显比特币战略的财务吸引力。
风险隔离与法律架构
通过卢森堡子公司持有比特币,实现资产与母公司业务的财务、法律隔离。将比特币作为子公司担保物,避免股权稀释并享受币价升值红利。
短期成效与股价表现
自2023年启动比特币战略以来,ALTBG股价累计上涨474%,远超同期比特币涨幅(约24%)。
当前比特币持仓占公司流动资产的 42%,成为欧洲首个以BTC为核心储备的上市公司。
行业连锁反应
ALTBG的成功引发效仿:
英国上市公司 Vinanz融资358万英镑扩大BTC持仓及挖矿业务;日本Metaplanet、美国 GameStop等企业宣布类似战略。
分析师认为,企业将比特币作为“数字黄金”储备的趋势已从美国扩散至欧洲,可能重塑传统金融架构。
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