西班牙咖啡连锁店 Vanadi 批准 10 亿欧元比特币投资

区块链周刊年6月30日报道，马德里 —— 西班牙上市咖啡连锁企业Vanadi Coffee（股票代码：VANA）于6月29日召开股东大会，正式批准一项高达10亿欧元（约合11.7亿美元）的比特币投资计划，成为西班牙首家将比特币作为核心储备资产的上市公司。此举标志着该公司从传统零售业向"比特币优先"战略的彻底转型。

核心事件速览

投资规模与进度

10亿欧元预算：资金将分阶段用于购买比特币，目标持仓量跻身全球上市公司比特币持有量前列。

当前持仓：已购入54枚BTC（价值约580万美元），包括近期增持的20枚BTC。

融资渠道：通过发行新股、可转换债券筹集资金，由董事会主席Salvador Martí主导融资谈判。

战略合作与托管

与西班牙合规交易平台Bit2Me达成独家合作，由其提供流动性支持及多重签名冷钱包托管，确保资产安全。

转型动因：从财务困境到"BTC优先"

业绩倒逼变革

2024年财报：年收入仅60万美元，亏损达370万美元，股价较IPO价格（3.28欧元）暴跌91%，跌至0.28欧元。

对标MicroStrategy：效仿其比特币储备模式，将BTC视为对冲法币贬值及财务复苏的核心资产。

业务重心转移

公开宣称未来聚焦"Web3与比特币生态"，弱化传统咖啡业务（仅6家门店运营）。

目标成为"西班牙最大的上市比特币持有公司"，重塑资本市场定位。

市场反应：股价剧烈波动，争议并存

短期股价波动：消息公布后股价单日飙升22%（从0.40欧元至0.49欧元），但随后回落至0.28欧元，反映投资者对高风险策略的分歧。

行业影响：继MicroStrategy、GameStop后，又一传统企业押注BTC，或推动更多欧洲中小市值企业效仿。

风险与挑战

比特币波动性风险

近期BTC价格从111,000美元跌至105,000美元，若持续下行恐加剧资产缩水及债务压力。

公司市值（约2800万欧元）远低于投资预算，杠杆操作放大财务脆弱性。

监管压力

西班牙要求企业强制申报境外加密资产，并计划于2025年12月提前实施欧盟MiCA法案，合规成本陡增。

若比特币被认定为证券资产，可能面临更严格审查。

未来规划：分阶段增持，目标全球前20持币企业

短期目标：逐步增持BTC，避免市场冲击，目标持仓量进入全球上市公司前20名。

长期愿景：转型为以比特币为核心的科技公司，探索代币化、NFT等Web3业务。

Vanadi比特币投资里程碑
2025年5月：首次购入BTC，5枚（约50万美元）
2025年6月16日：公布10亿欧元投资计划提案，待股东大会批准
2025年6月29日：股东大会批准计划，10亿欧元预算
2025年6月30日：披露总持仓量，54枚BTC（580万美元）

编者按
Vanadi的豪赌是传统企业借助加密货币突围财务困境的激进实验，其成败将取决于三点：
① 比特币长期升值能否覆盖融资成本；
② 欧盟加密监管的适应性（如MiCA法案）；
③ 市场信心能否支撑股价避免"死亡螺旋"。若BTC重返上涨周期（如突破12万美元），Vanadi或复制MicroStrategy的成功；反之，则可能成为过度杠杆化的警示案例。