DEX 占比创历史新高，链上交易热度持续升温

区块链周刊7月3日报道，2025 年6月去中心化交易平台（DEX）交易量持续攀升，达到 3,900 亿美元，延续了 5 月的复苏趋势。根据 DefiLlama 数据，自 1 月份创下阶段性高点后，DEX 总量虽曾短暂回落，但自 5 月起明显回暖，并在 6 月再度创新高。值得注意的是，DEX 相较 CEX 的现货交易占比在 6 月首次突破 29%，期货交易占比也升至 8%，双双刷新历史纪录，显示市场对去中心化平台的兴趣显著上升。

这波增长背后由多重因素驱动，包括 Hyperliquid 等平台的成功与用户体验的优化，使更多交易者转向去中心化生态；同时，空投激励与积分机制也在持续推高交易量。

DEX 的崛起不再只是投机热潮，更建立在“可交易任意资产、自主托管、抢先上线”等核心优势之上，吸引越来越多追求灵活性与主 权的策略型用户。随着信任危机和费用结构差异的显现，DEX 的实用性优势日益凸显，在市场结构中的占比正稳步扩大，为链上金融生态的持续扩张提供强力支撑。

以太坊链上稳定币总供应量已达 1,354 亿美元，创下历史新高，反映出资金持续回流至主流链上生态。其中，USDC（由 Circle 发行）成为本轮增长的主要动力，其流通量自 2025 年 1 月起显著上升；相较之下，USDT 供应则维持相对稳定，显示出资金分布结构正在调整，市场对合规性与透明度的偏好逐步上升。

稳定币供应的增长不仅强化了链上的交易与借贷流动性，也反映出资金选择留存在链上、伺机布局风险资产的意愿正在升温。当前市场环境下，稳定币往往被视为行情启动前的“流动性储备”形式。当资金未撤出市场，而是以稳定币状态停留在链上，意味着投资者正处于观望阶段，等待更明确的入场信号。若叠加 DeFi 利率上行、市场情绪回暖、RWA（真实资产上链）与跨境清算等应用不断落地，稳定币资金有望加速转化为实际买盘。在这一过程中，稳定币不仅扮演着交易媒介的角色，更正逐步成为加密金融体系中的核心流动性基础设施。

首支现货质押型 Solana ETF 登场，首日成交达 3,300 万美元

“REX-Osprey Solana + Staking ETF” 正式在美国上市，成为首支获批的现货质押型加密 ETF，首日成交量高达 3,300 万美元，资产管理规模（AUM）达 100 万美元。该产品结合现货价格与链上质押收益，在结构与合规性上具开创性，标志着加密 ETF 市场进入“质押收益集成”新阶段。

REX-Osprey 采用 1940 年《投资公司法》监管架构，由 Anchorage Digital 负责托管与质押执行，具备更高的合规与安全标准。基金机制允许投资人无需直接操作链上，即可获得 Solana 的质押收益，透过现货与质押回报的“双敞口”设计，拓展了加密 ETF 的收益边界。

对于非 BTC/ETH 类资产而言，3,300 万美元的首日成交量表现强劲，反映市场对高收益、结构创新型产品的实际需求，也显示资金正逐步转向如 Solana 等新兴公链资产。REX-Osprey 的成功上市为质押型产品提供了合规示范，未来随着 DeFi、质押与 RWA 场景的拓展，链上收益机制有望成为加密 ETF 创新的重要方向，吸引更多机构参与布局。