比特币由于股市涨势过度将面临回调的风险

据区块链周刊报道，比特币的强劲涨势可能即将触底。这是派珀·桑德勒本周发出的警告，首席投资策略师Michael Kantrowitz建议投资者开始锁定收益。迈克尔在周二发布的一份报告中表示，该公司建议客户对自 4 月初以来涨幅最大的头寸进行获利了结。

这一警告发出之际，市场正从预期通胀引发的潜在经济衰退，转向预期所谓的“金发姑娘”环境，即经济增长不会过热或过冷。根据 Piper Sandler目前最危险的股票是高贝塔值、低质量的股票。迈克尔表示，这些股票“市盈率大幅扩张，但盈利前景却没有任何改善”。

比特币也未能幸免于日益累积的风险。在同一篇报告中，他指出，比特币仍然“与股市风险存在非常紧密的方向性关联”，并警告称，“如果资产风险真的出现抛售，那么对于任何已被计入价格的宏观风险而言，比特币在短期内可能也会下跌。”

8月前，紧密的股票相关性给比特币带来压力

自4月9日触底以来，比特币已上涨54%，并在上周创下历史新高。这一上涨得益于机构投资者通过比特币ETF以及一些企业财务部门的介入。同期，标准普尔 500 指数的涨幅仅为其一半左右。尽管加密货币近期较为成熟，今年波动性较低，但当股市恐慌情绪爆发时，它仍然倾向于下跌。

今年早些时候就有一个明显的例子。4月3日，就在唐纳德·特朗普总统宣布全面征收关税后不久，标准普尔指数下跌了4%。比特币下跌了5%。虽然跌幅小于前几个周期，但模式保持不变。当市场陷入恐慌时，比特币也会随之下跌。

迈克尔表示，该公司认为在8月1日关税截止日期之前，市场几乎没有被计入风险，但他警告称，意外的决定可能会破坏市场的平静。他还补充说，该公司预计“未来三到四个月消费者物价指数将小幅上升”，这可能会扰乱投资者对利率下降的预期。

如果通胀确实上升且降息希望开始消退，交易员可能会开始抛售包括比特币在内的风险最高的资产。还有日历方面的问题需要担心。8月通常是加密货币和股票表现疲软的月份。夏季交易量下降，交易清淡可能会使小幅抛售演变成更大跌幅。比特币今年的波动幅度较小，但这并不意味着当避险情绪袭来时，它不会受到大幅下跌的影响。

需要明确的是，迈克尔表示，这并非完全看跌美国股市。这一预测与风险管理有关。他写道：“与其说是看跌美国股市，不如说是反向操作和战术性的风险管理预测。”

迈克尔解释说，估值过高，但预计盈利仍将推动股市走高，只是不会再有那些投机性股票领涨。“尽管估值昂贵，但我们预计盈利将继续推动股市走高，尽管投机性股票的主导作用会减弱。”