2500亿美元的稳定币市场问题，对TradFi服务提供商来说成为问题依据

据区块链周刊报道，稳定币的市值目前已突破 2500 亿美元大关，由于更加清晰的监管规定，稳定币转账现在可以与 Visa、PayPal 和 ACH 等网络竞争。作为USDT发行方，Tether仍然是盈利能力最强的发行方，其利润目前已可与大型金融ETF中的金融巨头相媲美。报告还强调了Tether在中心化交易所（CEX）抵押品和新兴市场（EM）转账流量方面占据主导地位。

稳定币的市场和监管条件正在建立

根据 Messari 的报道，Tether目前拥有最多的资产网络以及最多的现货市场，其次是Circle的USDC，然后是USDS。当然，稳定币市场并非毫无摩擦，效率低下的问题依然存在。然而，即使存在这些问题，到2032年，跨境支付额预计将超过320万亿美元，这意味着，即使成本降低一个基点，也可能带来数十亿美元的商机。

报告还谈到了稳定币如何影响支付格局，据称它们拥有巨大的潜在市场（TAM）。例如，它们可以取代银行卡网络的服务，并消除对现金和传统ACH等低效媒介的需求。

目前，像 Shopify 这样的电子商务平台已经简化通过与 Coinbase 和 Stripe 合作，商家可以使用稳定币，这使得商家可以从 Base 上的全球客户那里接收 USDC 作为付款。

如果更多企业采用这种方法，它们将受益于更快的结算时间。据 PYMNTS 调查，四分之三的小公司表示，仅仅两天的结算时间延迟就可能明显扰乱运营和现金流，但稳定币可以消除这个问题。

除了稳定币在电子商务领域展示的用例之外，Messari 在其报告中强调了稳定币越来越受欢迎的另一个原因：它们让来自高通胀或冲突国家的人们能够使用美元进行对冲。

稳定币市场可能对美国国债构成风险

随着稳定币继续向主流应用迈进，一些评论员对稳定币的部分应用表示担忧。美国国债市场值得注意的是，他们表示，随着短期证券与加密货币世界的联系越来越紧密，它们可能容易受到波动的影响。一些人担心，一个相对较新且波动性较大的行业扩大影响力可能会引发美国票据市场的波动。

穆迪评级副总裁兼数字资产高级分析师克里斯蒂亚诺·文特里塞利表示：“如果突然出现信心丧失、监管压力或市场谣言，这可能会引发大规模清算，从而可能压低国债价格并扰乱固定收益市场。”

财政部借款咨询委员会也有类似的观点，并在 4 月份的一项研究中表示，以牺牲银行存款为代价的稳定币市场的增长可能会减少银行对美国国债的需求，并影响信贷增长。

目前，稳定币的现有问题还不足以引发系统性问题。但与此同时，这些问题已经足以扰乱支付市场。随着稳定币的广泛采用和监管，预计短期内将出现进一步改善。