Coinbase 计划通过私人可转换票据发行筹集 20 亿美元

区块链周刊报道，在纳斯达克上市的美国加密货币交易所 Coinbase 在第二季度财报显示收入下滑后，已开始利用资本市场，导致 COIN 股价在 8 月 4 日下跌 15%。

周二，Coinbase 表示，它打算通过私募可转换优先票据筹集 20 亿美元，在 2029 年至 2032 年到期之间平分，初始购买者可以选择在两个系列中再购买多达 3 亿美元。该公司表示，这些票据将根据规则 144A 提供给合格的机构买家。

Coinbase 的计划出售是在今年夏天加密货币行业可转换债券浪潮（由 Strategy 和 MARA 等公司发行）之后进行的，因为公司寻求资产负债表的灵活性，同时通过上限看涨期权来管理稀释。

10 亿美元的 2029 年票据和 10 亿美元的 2032 年票据将是高级无担保债务，每半年支付一次利息，可在 Coinbase 选择时转换为现金、A 类股票或混合股票。Coinbase 的 2029 年票据于 2029 年 10 月 1 日到期，而 2032 年票据于 2032 年 10 月 1 日到期。这两种产品都可以在到期前由 Coinbase 赎回，但须遵守惯例条件。最终优惠券和转换条款将按定价设定。

Coinbase 还计划为每批进行有上限的看涨交易，以减少转换时的潜在稀释和/或抵消超出本金的现金支付，但有上限。该公司表示，交易对手可能会在定价前后和票据的整个生命周期内通过交易 Coinbase 股票和衍生品来对冲这些头寸。

公告称，Coinbase 预计将部分净收益用于支付封顶的电话会议，其余部分用于一般公司用途，其中可能包括营运资金、资本支出、收购以及回购或赎回未偿证券。这可能包括 2026 年到期的 0.50% 转换、2028 年到期的 3.375% 优先票据、2031 年到期的 3.625% 优先票据和 0.25 年到期的 2030% 转换。

该公开交易交易所在最初的通知中没有披露指示性定价范围或投资者需求。根据数据显示，COIN 股价在美国开盘前交易价格为 308 美元，当日下跌超过 2%。

第二季度财报

Coinbase 提议进行 20 亿美元的发行之际，其股价在第二季度业绩显示收入环比下降和费用增加后下跌。Benchmark 将此次下跌视为买入机会，重申买入评级，并引用了长期催化剂，尽管数据“疲软”。

瑞穗补充说，Coinbase 第二季度的披露意味着发行人合作伙伴 Circle 的 USDC 保证金经济性正在萎缩，估计 Circle 的储备利息收入和支付给 Coinbase 的收入分成与前几个季度相比有所收窄，这一动态可能对订阅和服务收入组合很重要。

此次融资还可能增强 Coinbase 的加密货币购买力。Coinbase 披露，它在第二季度购买了 2,509 BTC，当时约为 2.22 亿美元，将其总量提升至 11,776 BTC，并重新进入前 10 名公共比特币国债，在代币数量上仅领先于特斯拉。