其他稳定币 Alpha 策略机会

1、Falcon Finance：DWF Labs ⽀持的新星

Falcon Finance 是由加密货币做市商 DWF Labs ⽀持的稳定币协议，⽬标是发⾏锚定美元的稳定币 USDf，通过抵押稳定币和主流资产（如 USDC、ETH 等）获取链上套利收益，其机制与 Ethena Labs 和 Resolv Labs 类似，底层收益主要来⾃资⾦成本套利。⽬前，其收益型资产 sUSDf 的 APY 约为 14.3%。

参与⽅式：

获取 USDf：⽤⼾可通过 Uniswap、Curve、Balancer 等平台兑换 USDf，需关注流动性与滑点；亦可通过官⽹完成 KYC 后将 USDC、USDT、ETH 等资产兑换为 USDf。

质押 USDf 获取 sUSDf（收益型资产）：

• Classic Yield 模式：灵活质押，随时可解质押，APY 约 14%。

• Boosted Yield 模式：锁定 3、G、12 个⽉，分别提升收益⾄ 1.05x、1.25x、1.5x，锁仓期间不可赎回。

• 注：sUSDf 为⾃增⻓资产（⾮1:1锚定），其单位价值随收益累积⽽提升，质押兑换并⾮等值转换。

退出机制：可选择通过 DEX 直接兑换（可能有损耗），或通过官⽅ redeem 功能 1:1 兑换回 USDC/USDT，但存在 7 天退出窗⼝期。

进阶玩法：⽤⼾可通过 Morpho 上的 sUSDf/USDC 借贷池进⾏循环贷操作，扩⼤本⾦以获取更⾼收益，但同时也⾯临利率波动与清算⻛险，不建议新⼿参与。

2、Lista DAO：BSC 上的收益性借贷枢纽

Lista DAO 是 BNB Chain 上领先的借贷与稳定币协议，核⼼稳定币为 USD1。因其与 Trump 家族USD1 合作并登陆 Binance，其市场份额迅速上升⾄稳定币前五，成为 BSC 上最重要的收益型 DeFi 平台之⼀。

⾼收益策略：Pendle + Lista 套利玩法（ 在利差合理与 LTV 控制良好前提下，可达 20%-22%+，是单⼀ PT-sUSDE 收益的 2 倍）

操作路径：

1. 在 Pendle 上购买 PT-sUSDE（可锁定约 10% 固定收益）。

2. 将 PT-sUSDE 抵押⾄ Lista Lending，借出 USD1。

3. ⽤借出的 USD1 执⾏下列操作：

• 基础玩法：进⾏交互或放贷（4%-8% APY），⼏乎⽆损。

• 进阶玩法：将 USD1 存⼊ USD1/BNB 借贷池（借款利率仅 0.07%），借出 BNB 后参与 Lista 流动性质押，整体 APY 可达 1G.5%。

• 循环贷玩法：将借出 USD1 兑换为 USDT，继续购⼊ PT-sUSDE 循环操作，可达 3倍杠杆，收益进⼀步放⼤。

3、其他基于稳定币的 Alpha 收益

除了前述稳定币协议，Hyperliquid 的模块化 EVM ⽹络 Hyper EVM 也为⽤⼾开辟了基于稳定币做市的收益途径。⽤⼾可将 USDC、USDT 等稳定币存⼊其 HLP （Hyper Liquidity Provider）做市⾦库，作为流动性提供者参与协议做市，获取由交易撮合产⽣的约 13%+ 年化收益。该机制较少依赖激励补贴，更具可持续性，适合中⻓期持有与收益复投策略。